從整體上看：今年三季度基礎化工行業營收增速加快，增速8.16%，比上半年增速提高了1.17個百分點；但盈利能力反而有所下降，增速為-20.51%，同比下降6.6個百分點，主要是毛利率下降所致(下降0.34個百分點)；行業繼續去庫存，庫存周轉天數減少1.65天，但回款能力減弱(周轉天數增加1天)，影響了經營現金流，說明行業經營狀況并沒有好轉；另外，行業資產負債率持續攀升，達到57.22%，將直接影響企業的再融資能力和盈利能力，而從流動比率上看，目前公司償債能力并未好轉，流動比率仍維持在1左右的地位；行業固定資產投資仍維持漲勢�？傮w來看，未來復蘇之路漫漫，繼續維持行業“謹慎推薦”評級。

 分子行業：我們分別從5個指標對各子行業進行分析，發現出現指標好轉的子行業共有11個，分別是氨綸、錦綸、樹脂、氯堿、有機硅、民爆用品、涂料涂漆、印染化學品、橡膠制品、塑料制品和其他化學制品。其中，涂料涂漆和印染化學品2個子行業在兩個或以上的指標上出現好轉，值得關注。

 業績預告：部分上市公司在公布三季報的同時，對2013年年報業績進行了預告，我們對進行了業績預告的104家上市公司進行了統計，其中，略增(25家)、略減(18家)、預減(18家)和預增(16家)所占比例較大。預計業績將出現上升的預增、略增和扭虧共計48家，占到總數的46%，比例較大。但本著“報喜不報憂”的心態，預計全年度盈利好轉的公司比例將會有所降低。

 結合子行業分析，推薦重點關注：德美化工(002054)、中核鈦白(002145)、彩虹精化(002256)、恒大高新(002591)、浙江龍盛(600352)和閏土股份(002440)。

 風險提示：(1)原油價格劇烈波動；(2)終端需求持續低迷；(3)重大安全生產事故。