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筆者在諸多場合，與很多涂料老總聊到如何評價分子公司時，都有倒不完的苦水，考核銷售指標，就不管利潤；考核利潤，就不管資金成本；考慮資金成本，就不管資金風險；考慮資金風險，就沒有了成長性，總之，上有政策，下有對策，層出不窮。筆者認為，可以從四大方面對企業進行評價。分別為盈利能力，營運能力，償債能力以及目標任務來一一落實。以下主要從盈利能力來談談對公司的評價。

一、銷售利潤

1、銷售毛利率，企業產品每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利，毛利率是企業凈利率的基礎，沒有足夠的毛利率便不能盈利。

銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入凈額

（銷售毛利=銷售收入凈額－銷售成本=銷售收入－銷售折扣與折讓－銷售成本）

2、銷售凈利率，企業每一元的銷售收入可獲得多少純收益，衡量企業經營成果。

銷售凈利率=凈利潤/主營業務（產品銷售）收入凈額

3、營業利潤率，企業通過銷售產品創造利潤的能力，沒有足夠的息稅前盈利，說明企業賴以持續發展的基礎薄弱。

營業利潤率＝息稅前營業利潤÷銷售收入凈額

（息稅前營業利潤=營業利潤+利息支出）

4、核心業務利潤率，即企業通過核心產品的銷售創造利潤的能力，可以作為對產品項目或業務項目進行價值評價的標準之一。

核心業務利潤率＝核心業務息稅前營業利潤/核心業務銷售收入凈額

二、成本利潤

成本費用利潤率，企業通過成本和費用的消耗產生利潤的水平，指標越大說明企業的成本和費用的耗費越有價值。使用此項指標時，若貸款無用于投資情況，則可使用營業利潤為分子，否則應使用利潤總額。

成本費用利潤率＝營業利潤÷成本費用總額

（成本費用總額=銷售成本＋銷售費用＋管理費用＋財務費用）

三、資產收益

1、總資產報酬率，企業資產的運用能力，指標越高說明企業利用資產盈利的能力越高。

總資產報酬率＝凈利潤÷平均總資產

平均總資產=（期初資產總額+期末資產總額）/2

2、資產凈利率，即企業資產利用的綜合效果。

資產凈利率=凈利潤/平均資產總額

平均資產總額=（年初資產總額+年末資產總額）/2

3、凈資產收益率，即企業所有者權益的投資報酬率，這是綜合性最強、最具有代表性的一個指標，它受資產凈利率與平均資產負債率的影響。

凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產

（平均凈資產=（年初凈資產+年末凈資產）/2)

4、資本保值增值率，即企業自有資本的增值速度。

資本保值增值率＝期末所有者權益總額/期初所有者權益總額

四、收益質量

1、核心業務利潤占利潤的比重，即企業利潤的結構，若某種核心業務利潤比例過重時，企業應注意利潤來源的依賴風險，此時可以適時調整業務結構，降低經營風險。

核心業務利潤占利潤的比重＝核心業務利潤/利潤總額

2、營運指數，即企業收益的質量，用于評價企業會計利益和現金流入的關系，此項指標應大于1，若小于1則說明企業的收益質量不夠好。

營運指數=經營現金凈流量÷經營所得現金

=經營現金凈流量÷（凈收益－非經營收益+非付現費用）

五、保障性

1、銷售營業現金流入比率，即企業銷售商品所產生的現金流入，此數值越高說明企業產品回籠資金的情況越好，企業的運轉也越有保障。

銷售營業現金流入比率＝銷售商品產生現金流入量÷銷售收入凈額

2、資金安全率，即企業資金的安全程度，同時說明企業資產能在償還負債之后，可繼續擴充發展的能力。

資金安全率＝資產變現率－資產負債率

資產變現率＝（現金及其等價物＋良性債權＋適銷存貨＋可變無形資產）÷資產總額