4月22日晚間萬華化學、龍蟒佰利兩家行業巨頭企業相繼發布2018年度財報。萬華化學2018年實現營收606.21億元，同比增長14.11%；實現凈利潤106.10億元，同比下降4.71%。兩家企業實現了營收增長，但凈利潤均出現了不同程度的下降。

       其中龍蟒百利2018年度實現營業收入104.41億元，較上年上升1.78%；歸屬于上市公司股東凈利潤22.86億元，較上年下降8.66%。

       萬華化學：2018年凈利潤下降4.71%

       4月22日晚間，萬華化學披露2018年年報，2018年公司實現營收606.21億元，同比增長14.11%；實現凈利潤106.10億元，同比下降4.71%；每股收益3.88元。股東分紅方面，公司擬每10股派發紅利20元（含稅）。

       萬華化學

       萬華化學集團股份有限公司是一家全球化運營的化工新材料公司，依托不斷創新的核心技術、產業化裝置及高效的運營模式，為客戶提供更具競爭力的產品及解決方案。

       萬華化學主要從事聚氨酯（MDI、TDI、多元醇），丙烯及其下游丙烯酸、環氧丙烷等系列石化產品，SAP、TPU、PC、PMMA、有機胺、ADI、水性涂料等精細化學品及新材料的研發、生產和銷售。目前，公司的多套 MDI 裝置產品質量和單位消耗均達到國際先進水平，是全球最主要的 MDI 供應商之一。全球 MDI 市場需求約 700 萬噸，萬華市場份額超過 20%，產品質量在行業內領先。公司年產 30 萬噸 TDI 裝置已于 2018 年底投產，萬華成為行業內重要的 TDI 供應商。

        2018年各季度營收情況

        從2018年各季度的數據來看，第二季度營收情況實現小幅度的增長后，在第三、第四季度出現營收下滑情況。

        原因分析：2018 年 MDI 的價格整體呈現下跌的趨勢。年初，聚合 MDI 延續 2017 年四季度的跌勢，價格從年初的 25000 元/噸左右不斷下滑，二季度末價格到了 17200 元/噸左右。三季度下游需求旺季不旺，市場價格持續下滑，到 10 月跌破 13000 元/噸。年底價格穩定在 11300 元/噸左右。

        2018 年下半年以來，伴隨著國際和國內經濟整體下行，石化、聚氨酯下游市場需求不振，房地產、汽車行業等主要下游行業的需求放緩，以及國際油價下跌，新一輪產能擴張逐步釋放等不利因素疊加影響，化工行業整體盈利能力下滑較快。同時，2018 年，受下半年中美經貿摩擦、新興國家貨幣貶值等事件影響，國內經濟形勢呈現前高后低的走勢，全球化工及聚氨酯市場需求變化也呈現相似趨勢。預計 2019 年行業整體依然面臨挑戰。

       龍蟒佰利：2018年凈利潤下降8.66%

       龍蟒佰利（002601）4月22日晚間披露年報，2018年，公司實現營業收入104.41億元，較上年上升1.78%；實現利潤總額27.16億元，較上年下降11.11%；歸屬于上市公司股東凈利潤22.86億元，較上年下降8.66%。另外，公司今年一季度實現凈利6.23億元，同比增長4.19%。

      龍蟒佰利

      龍蟒佰利總部位于河南焦作西部產業集聚區，是一家大型無機精細化工集團，主要從事鈦白粉、鋯制品和硫酸等產品的生產與銷售，為亞洲最大的鈦白粉企業。

      2018年，龍蟒佰利共生產硫酸法鈦白粉56.45萬噸，同比增長4.51%，氯化法鈦白粉6.21萬噸，同比增長9.02%；共銷售硫酸法鈦白粉52.60萬噸，同比下降0.31%，氯化法鈦白粉5.96萬噸，同比增長4.68%；采選鐵精礦330.79萬噸，同比增長3.87%，鈦精礦80.39萬噸，同比增長1.72%。

龍蟒佰利近三年營收情況表格

 

       2018年各季度營收情況

       記者發現，結合龍蟒佰利近三年的營收情況來看，2018年的營收情況較上年實現同比增長1.78%，較2017年度的147.5%的增長速度相比，增速明顯緩慢。

       2018年度龍蟒佰利第一季度到第四季度分別實現營收：25.47億、27.12億、27.64億和24.16億，綜合來看，第二、第三季度營收相對較高。

       原因分析：結合2018年度鈦白粉市場來看，由于國家環保督查日益嚴格，對清潔生產要求較高，因此企業的環保、生產成本均有所上升。同時，2018年下半年中美貿易戰的幾度摩擦，對企業有很大程度的負面影響。同時，第二、第三季度期間鈦白粉市場漲價頻繁，尤其作為亞洲領先的鈦白粉企業，每一次的漲價都會帶動行業跟漲。

       2018年是龍佰集團全面深化融合的關鍵年，公司在降成本、提質量、通流程、重環保、保安全等一系列工作中不斷探索、改革。龍蟒佰利2018年期間費用率為14.3%，同去年相比變化不大。期間費用合計達14.9億，同比上升0.2%。其中銷售費用為4億，同比上升23.1%；管理費用為4.6億，同比下降21.6%；財務費用為2.3億，同比上升46.2%；研發費用為4億，同比下降4.6%。公司本期研發投入為4億，同比下降4.6%。研發投入全部費用化，不作資本化處理。

        52家上市企業財報梳理：五成以上虧損

        隨著涂料行業各大上市企業2018年度的財報相繼公布，對52家上市企業的財報數據進行梳理。總體來看，在52家企業中，有27家企業在凈利潤發面出現虧損（超過五成），具體整理情況如下：

        5家企業凈利潤翻倍增長

        從利潤增長來看，15家企業實現近利潤的正增長，近六成企業在凈利潤方面出現虧損。虧損出現原因主要是全球經濟形勢復雜、經濟增長放緩、貿易環境發生變化、化工原材料價格上漲、人工成本、環保投入成本持續上升等多種元素導致。其中，中漆集團虧損嚴重，虧損金額達1.19億元，較上年同比下降893%。

        在利潤增長的企業中，5家企業凈利潤增幅超過100%，分別是恒大高新凈利潤增長742.57%，攀鋼釩鈦凈利潤增長257.96%，飛凱材料凈利潤增長239.37%，仕全興凈利潤增長206.75%，雙錢股份凈利潤增長191%，海隆控股凈利潤增長137.78%。

        7家營收過百億，行業集中度明顯

       從營收情況來看，28家（近八成）企業營收實現增長，其中2018年營收過百億的有7家，分別為萬華化學606.21億，齊翔騰達279.24億，韓國金剛化工（KCC）223.64億，傳化智聯198.62億，攀鋼釩鈦151.61億，東方雨虹140.46億，龍蟒佰利104.41億。

       同時，記者發現，行業集中度現象日漸明顯，兩極分化愈加嚴重，上表中營收過百億的7家企業的總營收金額占到36家營收總額的81.8%。據悉，以上企業營收實現正增長主要得益于公司經營結構優化，業務板塊規模增長，經營質量提升以及上游原材料價格上漲等因素。

       2019年市場形勢“喜憂參半”

       從2018年涂料行業市場背景來看，國內環保督查強勢來襲，上游原材料價格不斷上漲，涂料企業紛紛進行技術研發、設備升級等途徑來實現企業自身轉型，2018年，超五成企業出現虧損情況，2019年發展狀況成為行業內持續關注的焦點。記者對部分企業2019年第一季度財報情況進行梳理，具體內容如下：

       目前，從以上企業第一季度財報數據來看，整體形勢“喜憂參半”。從目前整理的8家企業第一季度財報數據來看，傳化智聯、中核鈦白、科順股份、樂通股份4家企業營業收入及凈利潤表現搶眼，均實現凈利潤的大幅上漲。同時，上海新陽、金力泰、飛鹿股份由于研發費用增加、涂料原材料價格上漲和銷售價格下降等原因導致企業利潤較上年同期有所下降。

       虧損出現原因主要是全球經濟形勢復雜、經濟增長放緩、貿易環境發生變化、化工原材料價格上漲、人工成本、環保投入成本、企業研發成本持續上升等多種元素導致。同時，2019年，國家在進行強勢環保督查的同時，也出臺了相關政策對企業進行扶持和幫助，如減稅降費的實行，這將在很大程度上減輕企業的經濟壓力。未來，我們應該繼續對涂料市場抱有信心，相信企業在轉型升級的道路上定能實現更穩更快的發展！